Новая стратегия «Ростелекома»
Совет директоров «Ростелекома» одобрил новую стратегию компании до 2025 г. Она позволит увеличить выручку компании более, чем до 700 млрд руб., в полтора раза увеличить показатель OIBDA, вдвое увеличить чистую прибыль, достичь целевого уровня долговой нагрузки по показателю Net Debt/OIBDA менее 2,5, обеспечить величину капитальных затрат (CAPEX) в абсолютном выражении на уровне 2020 г.
В 2020 г. CAPEX составил 136 млрд руб. По прогнозам компании, в 2025 г. показатель будет равен примерно 135 млрд руб. (здесь учтены только вложения в существующие или известные госпроекты).
«Мы берем на себя амбициозную цель сохранить CAPEX на постоянном уровне, — сообщил вице-президента компании Сергей Крылов.- В абсолютном исчислении наша CAPEX-программа 2025 г. будет такой же, как программа 2020 г.».
Новая дивидендная политика
Обновленная дивидендная политика «Ростелекома» предполагает выплату в качестве дивидендов не менее пяти рублей на акцию. Компания ежегодно планирует наращивать выплаты как минимум на 5% и не менее 50% от чистой прибыли направлять на дивиденды.
«Ростелеком» по новой стратегии увеличит выручку в два раза, но откажется от выплаты промежуточных дивидендов в пользу ежегодных
Гендиректор оператора Михаил Осеевский сообщил на дне инвестора, что компания откажется от выплаты промежуточных дивидендов в пользу ежегодных. «У нас была такая практика, но мы не почувствовали каких-то дополнительных преимуществ, — сказал Осеевский. — Пока приняли решение вернуться к модели выплаты дивидендов один раз в год».
Ложка дегтя
Аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин отмечает, что цели и темпы, заложенные в стратегии «Ростелекома» до 2025 г., неплохи. Но после их объявления 20 апреля 2021 г. можно было заметить, как акции компании упали на 2,5% — с 107,8 руб. до 104,7 руб. Правда, впоследствии они отыграли падение до 105,8 руб.
«Дивиденды для телекомов – это основной фактор инвестиционного кейса, и он оказался непривлекательным, — объясняет Либин. — На фоне прогнозов по финансовым показателям, прогнозы по дивидендам для акционеров очень скромные. Получилось, что дивиденды – это большая ложка дегтя: доход составит менее 5%, притом, что у МТС он около 8-9%. Аргументов, чтобы покупать по такой цене не особо много».
Не время для 5G
Для реализации стратегических приоритетов компания перейдет к сегментно-кластерной модели развития с фокусом на клиента и лидерство по эффективности затрат. Традиционные клиентские сегменты дополнят отдельно выделенные быстрорастущие кластеры – ЦОД, облачные сервисы, информационная безопасность, цифровая медицина, цифровой регион, государственные цифровые услуги и сервисы. При этом инвестировать в строительство 5G компания не намерена.
По словам Осеевского, компания не учитывала в прогнозе по CAPEX затраты на строительство сетей пятого поколения, потому что это не входит в ближайший план инвестиционной политики «Ростелекома». «Как я уже говорил, мы не думаем, что они появятся в горизонте 3-4 лет. Это видимо, задачи уже следующего стратегического цикла», — отметил Осеевский.
Выручка «Ростелекома» за 2020 г. составила 546,9 млрд руб., OIBDA достигла 194,1 млрд руб. (35,5% от выручки), чистая прибыль — 25,3 млрд руб.
